讲座人：宋顺林副教授

讲座主题：IPO定价管制保护了谁的利益？

摘要：本文以2006-2012年的IPO公司为样本，首次从投资者利益保护的视角考察IPO定价管制的经济后果。结果发现，放开定价管制显著降低了IPO首日回报率，同时引发了“赢者的诅咒”问题，说明放开定价管制损害了一级市场投资者的利益，尤其是具有信息劣势的中小投资者的利益。另外，本文发现，放开定价管制期间，IPO后的短期市场回报和长期市场回报都显著更高，说明定价管制有损二级市场投资者的利益。进一步分析发现，放开价格管制期间更可能出现新股首日“破发”，但首日“破发”的公司上市后的市场表现反而更好。综上，IPO定价管制只是保护了少部分打新一族的利益，对大部分二级市场投资者利益反而有害。本文的发现对IPO发行定价制度改革有重要启示。

讲座时间：2014年12月3日，周三，14:00开始

讲座地点：学院南路校区学术会堂202会议室

讲座人简介：宋顺林，威斯尼斯人会计学院副教授。主要研究兴趣为公司财务与公司治理。研究成果发表或被接受发表于China Accounting and Finance Review、China Journal of Accounting Research、China Journal of Accounting Studies、《会计研究》、《金融研究》、《审计研究》、《管理科学学报》、《中国会计评论》、《经济管理》等境内外重要学术期刊。

本次论坛参加人员范围：会计学院教师、博士生、本硕博连读生、Mpacc以及本科生学术创新实验班成员。

[编辑]：孙颖